9月9日，A股三大指數(shù)集體低開后漲跌分化，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)盤中震蕩，現(xiàn)小幅下跌。成分股方面，亞鉀國際、廣東宏大、云天化、杭氧股份等領(lǐng)漲。相關(guān)ETF方面，石化ETF（159731）盤中震蕩，現(xiàn)跌約0.25%，迎低位布局機(jī)會。

國信證券認(rèn)為，現(xiàn)階段石化化工行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭問題突出，低質(zhì)量、同質(zhì)化的無序競爭導(dǎo)致企業(yè)普遍面臨增產(chǎn)不增利困境，2025年上半年全行業(yè)營業(yè)收入利潤率仍處低位。這一現(xiàn)象源于企業(yè)過度投資、重復(fù)建設(shè)導(dǎo)致的產(chǎn)品同質(zhì)化，地方政府盲目招商加劇的產(chǎn)能過剩，以及國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化引發(fā)的競爭加劇等。對此，中央層面已明確提出綜合整治要求，行業(yè)推進(jìn)反內(nèi)卷或?qū)⑼ㄟ^加強(qiáng)自律，發(fā)揮協(xié)會作用，龍頭企業(yè)帶頭規(guī)范經(jīng)營；強(qiáng)化創(chuàng)新，突破核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品高端化差異化;依據(jù)能效、環(huán)保等標(biāo)準(zhǔn)淘汰不達(dá)標(biāo)產(chǎn)能等路徑等，助力行業(yè)擺脫低效競爭，邁向高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，按照申萬二級行業(yè)來看，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)前三大行業(yè)分別為煉化及貿(mào)易（27.12%）、化學(xué)制品（23.87%）和農(nóng)化制品（19.75%），有望充分受益于反內(nèi)卷、調(diào)結(jié)構(gòu)和淘汰落后產(chǎn)能等政策。